地產(chǎn)信托9月募集規(guī)模下降，第4季度或延續(xù)緊縮態(tài)勢

中國證券報(bào)  2019/10/15

據(jù)中國信托登記有限責(zé)任公司(簡稱“中國信登”)最新報(bào)告顯示，2019年三季度，信托資金投向房地產(chǎn)行業(yè)占比已連續(xù)三個(gè)月下降，八個(gè)月來規(guī)模占比首次低于15%。這充分反映出信托業(yè)落實(shí)監(jiān)管要求，及時(shí)降溫房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)的響應(yīng)力。分析人士預(yù)計(jì)，四季度房地產(chǎn)信托表現(xiàn)或延續(xù)緊縮態(tài)勢。

中國信登表示，從9月新增規(guī)模來看，信托產(chǎn)品投向工商企業(yè)的募集金額創(chuàng)本年度新高并列首位。投向金融機(jī)構(gòu)的募集金額列第二位。投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的募集金額八個(gè)月來首次超過房地產(chǎn)業(yè)，位列第三。投向房地產(chǎn)的募集金額環(huán)比下降32.08%，規(guī)模占比環(huán)比下降3.02%，滑落至第四位。

據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的二季度信托公司業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年二季度末，投向房地產(chǎn)的信托資金余額為2.93萬億元，占比15.38%，而據(jù)監(jiān)管部門要求，信托公司2019年三季度末房地產(chǎn)信托規(guī)模不得超過二季度末。對此，廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，從當(dāng)前數(shù)據(jù)來看，三季度房地產(chǎn)信托融資規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)微跌，符合政策監(jiān)管的要求，預(yù)計(jì)第四季度依然會延續(xù)緊縮態(tài)勢。

從集合信托的角度來看，用益信托金融研究院研究員喻智指出，截至9月30日，9月投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的集合信托資金達(dá)455.55億元，環(huán)比上升7.81%。其規(guī)模占比為35.05%，環(huán)比增加了5.71個(gè)百分點(diǎn)，重新回到首位。從資金募集規(guī)模來看，房地產(chǎn)信托新增規(guī)模在經(jīng)歷7、8連續(xù)兩個(gè)月的大幅下滑后，9月的募集情況有企穩(wěn)的跡象。但從三季度整體來看，房地產(chǎn)信托三季度募集資金為1529.18億元，環(huán)比減少27.50%，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)頹勢。

展望四季度，喻智認(rèn)為，四季度房地產(chǎn)信托表現(xiàn)或相對平穩(wěn)。一方面，監(jiān)管依舊嚴(yán)厲，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)展業(yè)限制較多，而限制房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)在于余額管控，因此不存在大幅增長的可能性。另一方面，信托公司在業(yè)績上對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)依舊有依賴。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是重點(diǎn)監(jiān)管領(lǐng)域，但監(jiān)管層只是明確對違規(guī)行為進(jìn)行處罰和監(jiān)管，并未全面禁止房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

復(fù)旦大學(xué)地產(chǎn)運(yùn)營研究所原所長蔡為民說，當(dāng)前，“房住不炒”等政策已將房地產(chǎn)信托的定位做了更清楚的界定。大量資金已無法透過房地產(chǎn)信托來操作，且房地產(chǎn)市場形勢也不容房地產(chǎn)信托再如過去一般“泛濫”，因此，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)難現(xiàn)往日景象，逐漸萎縮是可以預(yù)見的走勢。